¿Cuál es el objetivo del mercado de valores en la economía?

Paraguay tiene una producción anual de US$ 40.000 millones, de esos, US$ 20.000 millones, lo llamo, es la sangre de la economía, que es la plata. El financiamiento es dado por los bancos y financieras, esa sangre la provee el sistema bancario financiero.

Y entonces, lo que el mercado de valores agrega es una nueva línea, un corazón extra que se sumó a la economía paraguaya para bombear también sangre. Hoy día esa cantidad de sangre de financiamiento que hay es de más o menos US$ 5.000 millones y la tendencia es que eso eventualmente, en un tiempo se equipare.

Insisto mucho en que el mercado de valores no es competencia del mercado bancario, son complementos, como dos corazones. La peculiaridad que tiene es que hay más plazo por que el de los bancos son limitados porque se financian con los depósitos. 

¿En qué nivel se encuentra el acceso a la bolsa? 

En Paraguay hay cerca de 8 millones de habitantes, entre ellos, 5 millones tienen cuentas bancarias en banco y financieras, 5.700 según el reporte del Banco Central, entre las cuentas nuevas básicas de ahorro.

Ahora con las cuentas básicas ya se está logrando que el paraguayo pueda ahorrar desde G. 500.000 o desde G. 100.000, porque desde que son chiquititos la gente escucha que mi papá tenía en tal banco, mi tío en tal financiera, mi primo en tal cooperativa.

Entonces eso ya desde chiquitito escuchan, les es normal abrir cuentas en banco, financiera, cooperativas, pero sí abrir cuenta en bolsa y para muchos es ¿cómo qué es eso?, entonces estamos todavía en proceso de evangelizar. Somos 23 casas de bolsa, todos estamos trabajando en eso con los colegios.

¿Cómo se podría impulsar el ingreso al mercado, tanto de emisores como inversores?

Fíjate, 8 millones de paraguayos, 5 millones de ahorristas y hoy día aproximadamente solamente unos 30.000 inversores en bolsa. Ahora como banco Basa, que tiene su casa de bolsa, otros colegas bancarios también abrieron sus casas de bolsa.

Está en pleno proceso. El tema está en enseñarles a los clientes; a los hijos de clientes, todo lo que es el mercado de inversiones, porque lo que hace el tema de las inversiones es que uno lo pone a la vista, te paga poquito, lo pones a plazo, te paga un poquito más pero si invertís en un instrumento bursátil te paga un poco más.

Entonces uno va construyendo algo que después de 10 años te puede dar una vida digna cuando te retires, que a tus 30 o tus 40 años te enfermas o tu mamá se enferma o tu papá se enfermó, tu tío se enferma y vos ya construiste algo hace cinco o 10 años.

Hay demasiadas cosas para hacer, este es un mercado muy grande y hay para todos. La idea es que este mundo nuevo le hagamos conocer al paraguayo, a todos los paraguayos, esos 5 millones y más que ya tienen cuenta bancaria, que también, es una opción más de inversión que se pueden iniciar.

¿Considera que el hecho de que los bancos se combinen con el mercado bursátil es el camino para lograr un mayor desarrollo?

Sí, pero es importante destacar que hay 23 participantes, hay entidades bursátiles que no son dueños de banco y está perfecto eso, fueron los pioneros, ellos empezaron, me saco el sombrero. Y luego detrás de ellos, que iniciaron el mercado bursátil hace décadas, ahora el mundo bancario se está acoplando.

Entonces no es solamente las casas de bolsa cuyos bancos son dueños, sino también hay muchas casas de bolsa que no son propiedades de bancos, pero son igualmente de excelentes que las casas de bolsa. Es un mercado muy bueno y estamos trabajando durísimo todo lo que es educación financiera.

Hay mucho para hacer juntos, mis colegas casas de bolsas, apenas 180 empresas se financian a través de bolsa.

Y también, tenes 300.000 empresas que cuando quieren plata van a la cooperativa, la financiera del banco, que está bien, pero queremos contarle a todo el mundo: señores, les cuento que también hay el mercado bursátil.

Hay mucho para hacer juntos, mis colegas casas de bolsas, apenas 180 empresas se financian a través de bolsa.

¿Cuál es la dificultad para que estas empresas, y también las personas físicas, ingresen a la bolsa?

Más que dificultades lo llamaría pasos que hay que dar. Tienen sus costos habituales, no son tampoco muy altos, lo que tiene que hacer una empresa para emitir es que su estatuto tiene que autorizar a emitir bonos, eso depende de la empresa, costo, escribanía y todo lo demás.

Tiene que tener un auditor externo que esté registrado y autorizado por el Banco Central, porque hay que contarle al inversor que mi empresa es sana.

Después necesito contratar un auditor externo que esté autorizado por la Superintendencia de valores para que mi inversor sepa que contraté a una empresa auditor importante, por ende, se demuestra que se cuenta la verdad, las ventas, su costo, su utilidad, su deuda y su activo es la verdad.

También tiene que contratar una calificadora de riesgo para que le cuente al inversor que esta empresa tiene un buen plan de negocios, que sus dueños son solventes, que se dedican a un negocio que tiene futuro y que lo más probable es que vaya a pagar su cuenta.

Eso se determina con la nota que se le de; AAA, AA, BBB o B. Todo eso tiene un costo, depende del tamaño, son costos fijos, algunos son variables, entonces cuando más grande es la emisión, se diluye. Entonces más o menos sale redondeando entre 0,5 % a 1% más.

¿Cómo se podría facilitar el proceso de ingreso? 

Yo sé que ahora mismo está en el horno una nueva ley del mercado de valores. Con el liderazgo del Banco Central vamos rumbo a que Paraguay tenga 100% de financiamiento y espero que esa ley contemple más facilidades para que las pymes también ingresen al mercado. 

Entonces ese es el proceso, yo entiendo que en esa ley la idea es que haya mecanismos que faciliten ese acceso y más facilidad.