Las tasas de interés activas y pasivas en guaraníes acumulan una considerable baja en el 2024, según los registros del Banco Central del Paraguay (BCP), y referentes económicos del plano local consideran que esta tendencia todavía puede prolongarse en el mercado.

El informe sobre indicadores financieros correspondiente a agosto detalla que el promedio de tasas activas en moneda local llegó a 12,55% en el octavo mes del presente año, lo que representa una reducción de casi un punto porcentual con relación a julio de 2024 y de tres puntos porcentuales respecto a agosto de 2023.

Desde la banca matriz consideran que la menor tasa de política monetaria (en comparación con el 2023) está ayudando a que las tasas del mercado bajen, lo cual favorece sobre todo al crédito. Sin embargo, la duda de los actores económicos es si los recortes están llegando a su fin o pueden prolongarse de cara a lo que resta del 2024 y el 2025.

En ese sentido, Liz Cramer, presidenta ejecutiva de la Asociación de Bancos del Paraguay (Asoban), explicó que si bien la reducción de la tasa de política monetaria del BCP es importante para que se fijen menores tasas a productos financieros, otro elemento clave es la competencia entre las entidades en el mercado, que también incide en la dinámica actual.

Cramer apuntó que si se considera este punto, es posible pensar en que las tasas puedan bajar un poco más, sobre todo en segmentos específicos como el consumo, que es uno de los más dinámicos del último tramo de cada año. No obstante, también aclaró que se trata de una cuestión de mercado, que se debe monitorear en los próximos meses.

"En la medida que los bancos son más agresivos en competencia y tienen más apetito de clientes, se producen los cambios (movimientos de tasas a la baja). Ahora ha habido una tendencia en la que todos (los bancos del sistema) han estado competitivos y eso lleva a una menor tasa", consideró. 

Por otro lado, también hizo énfasis en que los movimientos internacionales de tasas pueden ser relevantes en las futuras decisiones del BCP. "Veremos cómo se comporta la tasa de política en los próximos meses porque la Fed (Reserva Federal de los EEUU), que marca la referencia internacional, está haciendo recortes", manifestó.

¿También en dólares?

El economista Wildo González aseguró que, según su visión, la tasa de interés en moneda local apunta más bien a estabilizarse en lo que resta del año, sin demasiadas variantes, pero que los tipos sí podrían volver a experimentar una baja relevante en el 2025. La baja puede darse también en las tasas en dólares, comentó.

"Es altamente probable que las tasas en guaraníes se mantengan este año, viendo que hay un poco más de cautela por parte del Banco Central con respecto a lo que pueda llegar a pasar en el escenario internacional, pero para el año que viene es altamente probable que las tasas en guaraníes bajen", refirió.

Entre los argumentos de su lectura, destacó que la Reserva Federal empieza a bajar sus tasas y que esto en algún momento obligará a que el BCP vuelva a tomar decisiones sobre la tasa de referencia del plano local, además de ir empujando a la baja de tasas en moneda extranjera en el mercado.

"Vamos a tener que reaccionar bajando tasas (entre otros puntos) en un contexto en que las monedas emergentes van a empezar a apreciarse con relación al dólar, probablemente baje el tipo de cambio y esto genera un punto de entrada atractivo para operar en guaraníes, las tasas en dólares va a empezar a bajar con las menores tasas de la Fed", señaló.

Avance a mayor neutralidad

Felipe González Soley, gerente de Economía dentro del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), manifestó que si bien la decisión de tasas está en cancha del Banco Central, desde el MEF ven que paulatinamente se pueden ir dando condiciones para una baja de la tasa de política monetaria, que a su vez incide en el financiamiento estatal en guaraníes.

"Es un escenario (reducciones de tasas) que obviamente no se descarta. El escenario internacional evidentemente es algo que el BCP mira (para modificar la tasa de política monetaria) porque condiciona en parte el cumplimiento de su objetivo de inflación. Entonces ahí sí está ya este anuncio de la Fed que da un poco más de espacio y oxígeno", dijo.

"Eso (en referencia a los recortes de la Fed) le permitiría justamente tanto a Paraguay como a otros países que tienen ya su objetivo de inflación controlado estar en una posición de política monetaria mucho más neutral o expansiva inclusive", añadió.